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“钱的逻辑”已发生巨变 投资策略需调整了
2016-05-20来源:中国外汇网编辑:LISA

5月19日,几个看似不大的财经信息,向我们透露了一个重要玄机:“钱的逻辑”发生了巨大变化。

下面就是今天的几个最新信息:

1、中国银行间市场7天期、1天期质押式回购利率,以及隔夜、7天内等shibor开盘均出现下跌。整体而言,在央行货币政策转向之后,市场利率没有出现上升迹象。

2、今天人民币中间价下调315点,至3个月最低水平。

3、深沪两市融资余额继续下滑,跌破8300亿。

4、多个二线城市近期正储备和研究新一轮楼市政策,不排除重启限购、限贷的可能性

5、广东证监局向私募机构下发通知,要求全面排查内部风险控制和合规管理漏洞,查找各项业务可能存在的违法违规问题及风险隐患;业内人士表示,这次自查的重点集中在“是否兼营P2P、众筹等非私募基金业务”,几乎等于让私募机构“上报全部家底”。

这些看似不搭界的新闻,其实背后有着同一根红线,这就是:无论是中国还是世界,“钱的逻辑”已经发生了巨变。

先看国内“钱的逻辑”。

变化是从“4月29日政治局会议”以及5月9日人民日报上“权威人士”发言之后发生的。一言以蔽之:防止资金脱实入虚,尤其是要制止钱炒钱。

什么是“钱炒钱”,说白了就是弄个概念“博傻”,比谁更傻。其实,这跟赌博没有什么区别。比如上市公司跨界定增,生产水泥的说了,他要搞VR。其实无论是承销商、大股东、散户股民,大家都知道是这炒概念,但都热情参与,而且认为上市公司头脑灵活,可以给大家带来赚钱机会。至于将来谁来买单,大家不考虑,都认为不会是自己,自信能找到更傻的人来缴“智商税”。

让资金流入实体经济,就必须断了“炒钱者”的财路。最好的办法是两个:第一,砸烂赌场;第二,不让钱“拉帮结派”。

最近管理层收紧跨界定增、借壳上市,以及收紧期货市场、债券市场的管理,都是立足“砸赌场”。也就说,不让赌徒们有集中的、热门的赌博标的。

至于清理P2P,清查私募基金(防止散户化),严管基金公司子公司等,都是防止资金抱团。分散的资金,如同一盘散沙、一汪静水,不容易成气候。但当分散的钱被组织起来,朝着同一个目标迈进,就可以形成瀑布、江河,冲垮大坝、淹没平原。

当热钱被组织起来,奔着同一个目标冲锋的时候,大家对钱的期待就会提高,利率就可能上行。当钱被打散,失去了目标的时候,利率就会下降。

管理层最近频繁出手,冷却了一个又一个赌场,瓦解了一波又一波试图“揭竿而起”的热钱。所以我们看到一个有趣的现象:虽然央行把M2增速从13.4%降低到了12.8%,但市场利率没有反弹。

换句话说,钱变得理性了。

当钱变得理性,降低了期待,才可能流入实体经济。否则,傻瓜才去!

再看国际上“钱的逻辑”。

变化是从最近几天发生的。先是美联储几个委员表态,支持6月加息。然后是纽约联储有了“缩表”的试探之举。到了北京时间今天凌晨,美联储公布4月26日-27日货币政策会议纪要,显示多数委员都认为如果经济形势允许,6月加息“有可能”。

于是,美元指数连续几天反弹,全球主要货币除卢布之外(油价最近反弹),都在对美元贬值。种种迹象显示,美联储在6月或者7月加息的可能性在上升。

如果美联储双管齐下,不仅加息,而且通过出售国债、MBS来收紧流动性,那么对全球来说将形成一场狂风暴雨。

“钱的逻辑”变了,投资策略也需要调整了!

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